400 8877 001金融市場(chǎng)調(diào)研：擴(kuò)大綠色金融市場(chǎng)空間發(fā)展路徑
時(shí)間：2019-07-16 10:25:00 閱讀：4554 整理：長(zhǎng)沙市場(chǎng)調(diào)查公司
十九大以來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)開始認(rèn)識(shí)到環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題對(duì)自身信貸資產(chǎn)安全和銀行聲譽(yù)的重要性，部分銀行已開始將“綠色信貸”引入到信貸管理工作中。在加快腳步“規(guī)模趕超”的同時(shí)，銀行業(yè)進(jìn)一步開展國(guó)際合作，發(fā)展全球綠色金融市場(chǎng)，對(duì)擴(kuò)大我國(guó)綠色金融市場(chǎng)空間、提升國(guó)際地位都將起到推動(dòng)作用。發(fā)展綠色金融是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，這里從產(chǎn)品規(guī)模、需求特征、投資模式三個(gè)方向分析綠色金融產(chǎn)品的發(fā)展路徑。
產(chǎn)品規(guī)模
從規(guī)模來(lái)看，目前綠色信貸在所有綠色融資中占絕對(duì)主導(dǎo)地位。中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年6月末，綠色信貸融資余額為8.2萬(wàn)億元，占全部綠色融資余額的90%以上。2018年以來(lái)，人民銀行MPA與再貸款向綠色金融的傾斜政策陸續(xù)落地、銀保監(jiān)會(huì)加快完善綠色金融信息披露和監(jiān)管政策，地方綠色金融體系改革創(chuàng)新的探索不斷擴(kuò)大和深化，地方政府的貼息、擔(dān)保、獎(jiǎng)勵(lì)等多元化的激勵(lì)措施，引導(dǎo)越來(lái)越多的地方性中小型銀行關(guān)注綠色金融。受這些政策的推動(dòng)，綠色信貸將繼續(xù)在融資規(guī)模方面占據(jù)主導(dǎo)地位，成為綠色金融市場(chǎng)的“基本盤”。而碳排放權(quán)、排污權(quán)等環(huán)境資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)化機(jī)制的成熟發(fā)展，也為環(huán)境產(chǎn)權(quán)抵質(zhì)押融資等綠色信貸模式創(chuàng)新提供了條件。
需求特征
從需求特征來(lái)看，除了因環(huán)境外部性導(dǎo)致回報(bào)率低以外，綠色投資面臨的瓶頸，就在于綠色項(xiàng)目往往前期投資規(guī)模大、投資回收周期長(zhǎng)，由此導(dǎo)致期限錯(cuò)配。綠色環(huán)保市場(chǎng)大量存在輕資產(chǎn)、重技術(shù)的中小企業(yè)，項(xiàng)目分散、規(guī)模小，而企業(yè)主體缺乏融資擔(dān)保物，成為綠色融資擴(kuò)大覆蓋范圍的一個(gè)障礙。而進(jìn)一步發(fā)展以綠色債券為代表的直接融資工具，有助于解決期限錯(cuò)配的問(wèn)題。其中，發(fā)展資產(chǎn)證券化產(chǎn)品更有助于解決項(xiàng)目規(guī)模小、融資主體資信不足等問(wèn)題，值得關(guān)注。
投資模式
從投資模式的角度看，綠色基金將迎來(lái)快速發(fā)展。綠色基金按照投資領(lǐng)域的側(cè)重，可以包括綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、綠色證券投資基金、碳基金等多元化的類別，但共同的目標(biāo)在于鼓勵(lì)綠色技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展、推動(dòng)綠色生產(chǎn)轉(zhuǎn)型。從歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，以基金資管形式管理的社會(huì)責(zé)任投資在綠色金融市場(chǎng)扮演著重要的角色，值得借鑒。隨著我國(guó)環(huán)境執(zhí)法不斷加強(qiáng)、環(huán)保和證監(jiān)部門對(duì)環(huán)境信息披露要求的不斷強(qiáng)化、ESG投資等社會(huì)責(zé)任投資理念的普及、相關(guān)評(píng)估評(píng)價(jià)體系探索完善，未來(lái)我國(guó)綠色投資將迎來(lái)更好的發(fā)展環(huán)境。
中國(guó)人民大學(xué)金融研究院綠色金融部副主任曹明弟向本報(bào)市場(chǎng)調(diào)查研究員表示：“發(fā)展綠色金融是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，需要整體性、協(xié)同性地發(fā)展各種金融產(chǎn)品。同時(shí)，發(fā)展綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)也是引導(dǎo)國(guó)際資本投資綠色產(chǎn)業(yè)的手段。”應(yīng)推動(dòng)國(guó)內(nèi)綠色企業(yè)和項(xiàng)目“走出去”，成為國(guó)際市場(chǎng)的可投資品，增加國(guó)內(nèi)綠色資產(chǎn)在國(guó)際上的可獲得性，即推動(dòng)綠色金融的雙向開放。
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